我的投资故事 ——赌博的开始
当初我是怎么接触到股票的呢？答案是大富翁四！！！我在玩大富翁时，不是在买地起高楼大厦而是花全部时间在炒股。每次都会买很多的红卡和黑卡来炒股。可以一下子就把身家翻几倍。娃哈哈，爽！因为感觉就是在玩SiamBulak牌或BlackJack嘛。
很多朋友都说买股票跟赌博没差别。我觉得对，但至少赌股票的胜算还高过去云顶赌吧。赌长期买GENTING股票，应该会赚多过去GENTING赌博的人吧？？？
大富翁玩得多了，是时候玩社会版的大富翁了。
当时我的投资字典for dumb里有八字真言
玩股票等于赚大钱。
2004年 – 凡事都有第一次
我是在2004年用RM500++买下了第一支股票，而且是用别人的户口来买的。因为当时还是个不够岁当股民又没钱的大学生。那支股是carlsberg， 忘了买多少钱，大概是RM5.45吧。为什么会买呢？是因为在biz.Thestar看见carlsberg有派7sen股息。咦，7sen喔，很多了。买啦！
当时什么都不会，若知道什么是Taxes，Maybank
Dividend Charge，Dividend Yield应该就不会买了。
Rm500++只能买到100unit
Carlsberg。
100unit x RM0.07 dividend= RM7。
Rm7- 28%taxes – Maybank Charge RM2.50 =
RM2.54
所以我的net dividend
yield是RM2.54。
因为RM2.54/RM545才等于0.466%而已。
我的投资字典多了两个字及两个words–
“天真”及“Dividend
Yield”。
2004-2005 --黑暗时代
人家说冷眼很厉害，我读的第一本投资书就是冷眼的书。读了几遍结果还是领悟不到什么。我没天分吧！过后读了好多有的没的，厉害更厉害的书，市场上的bestseller都差不多读了。有人说Peter
Lynch真的真的很厉害喔，连续beat the market十多年！一定要读它的书。读了Peter
Lynch的书，我也觉得他真的真的很厉害。
所以我的投资字典for dumb里又多了四个字——
“我不厉害”
读完了Peter Lynch的<<One
Up On Wallstreet>>及<<Beat The Street>>。你问我应该怎样开始投资股票？怎样选股票？
我不知道。
讲真的咧。
我还是不知道。我真的不知道。。。
我的理解能力可能没酱好，所以读了Peter
Lynch的书后，我会哦哦哦哦哦！对hor对hor，作麽我没想到过的。酱都能酱分析。然后，ok我今天要用PeterLynch的方法来分析。坐在电脑前，我就会变dumb了，到底从那里start
leh？要先看什么了？算了啦！我还是跟我的心情，心情好就买，心情不好就随便买，随便卖。
2006年 – 缘分到了—我的白马“王子”出现了
2006年，在一次的机缘下，我在TimeSquare
的Borders看见了一本书。这书的价钱是RM94.60，对还是学生的我是很贵的。第一次看了，没买；第二次去TimeSquare，又看，没买；回到家后，一直想这本书所教的东西，心里不平衡了。结果第二次的第二天马上去把这本书买了。我人生中最贵的一本书。
这书是影响我最深的一本书。因为它是我所看的书里是解释得simple又有system to invest的书。它里面有教到：
第一步应该看Mean：这公司是不是你所了解的。
第二步是看Moat：这公司的强处在那里。它的competitive advantage是什么。
第三步是看Management：这公司的management是不是可信的。
第四步是看Margin of
Safety，Sales,EPS, NTA, FreeCashFlow Growth rate。
第五步是用Technical
indicator 来分析When to buy及When to sell。
还没看这书前，我是会没头绪地选股票，然后没头没脑地乱买乱卖，如等head&shoulder 啦，cup of handler啦，先买然后等季度财务报表出，如果当天股价跌，投机就变投资，等以后再卖；若股价上，当天就卖，赚差价，然后把自己当神看。
结果才发现，原来在牛市时，我不管用什么招用什么pattern，我都是赚钱的。问题只是赚多或少。
在熊市时，哈哈。我之前create的什么pattern都死翘翘。
看了这书后，我才发现我现在能很容易地follow
up我自己所投资的公司。不会像以前，今天看PE，PE低就买；或是今天看dividend
yield，高就买；最槽糕的是，今天我“感觉”股票会上，所以买。结果大多数时间当“高手”！
现在当我的朋友问我，是不是熊市了？做么今天早上股价大跌，会不会反弹，还是会继续跌下去？我的答案是I don’t care。上的话，我会买，跌的话我会止损。我会follow我的system来trade/invest。
结果朋友说：“TIU 你，什么I
don’t care wor，我也会教你啦，四个字，要低买高卖嘛！”
Hmm...低买高卖，也对。应该是我解释得不清楚吧？算了还是继续讲故事。
我是engineering
background的家伙，所以simple 的system对我来说是很重要。因为酱我就不会在牛市或熊市panic了。
这书就是《Rule#1》，作者是Phil
Town。我的白马“王子”。
有机会可以和大家交流交流这书的system。
不过我follow这书里的Invest
System还是让我这新人继续亏了不少的钱，也赚了一些钱…还是继续慢慢地摸石头过河…
2005-2006黑暗时代 --一个书虫在股海中挣扎
**PS:写这故事前，我要强调一点，我以下所写的是我的脑袋能力及IQ里所明白那作者所写的东西。很多时候那作者不是酱的意思，但是我会misunderstood。所以以下是我所明白所filter所bias的东西，而不是作者的意思，要了解作者的investing concept，可以去读它的书本。
在读《Rule#1》之前，我试用过了很多system，如以下所列的。这些方法不是行不通而是这些system的心理系统不适合我。以下所写的是当年我的读后感。
1. 冷眼：《30年股票投资心得》
i. PE<10
ii. 反向
iii. 成长
iv. 时间
读后感：要等第一个条件，好股的PE跌少过10，是要很有耐性地等待，我是在2004年开始投资，若等PE<10，可能要能到2008年才能投资。反向是什么？“别人贪婪时，我要离场；别人害怕时，我要进场”是什么？多贪婪才算贪婪？多害怕才算害怕？成长要多大才叫成长？+10%还是+20%还是+50%？
对我这新人来说太深奥了。
*冷眼先生，不是你的问题，而是我这新手不明白。
*不过现在我读回冷眼的书，我领悟到一些新的东西了。原来我长大了。
2. William
O’Neil 《How to Make Money in Stocks》-- CAN-SLIM
CAN-SLIM strategy强调的是要买高卖更高，而且一定要在7%-8%止损，never
averaging down。当时我不能接受，因为我是决定要Longterm Invest而且是要低买高卖。
*但是今天我大多数都是买高卖更高的，也用averaging up。
3. Benjamin
Graham 《Intelligent Investor》
我也读过《Security
Analysis》，但是读完过后我发现我完全对那书里写的东西没印象。原来我也有白痴的一面。
《Intelligent
Investor》有教到要在蓝筹股中找到NetWorkingCapital 大过share price的股票。这应该是impossible了。所以我又放弃了这system。
*但是我在2008年的一部分资金用了这一招。50%
profit。 Yeah!
4. Warren
Buffett：人家说Warren Buffett怎样说的书
人家说Warrant
Buffett说要长期投资，当你买了一个股票就当作明天股市已关了，而且你要hold 一辈子。除非那公司的素质差了。哎哟，我不是天才，我怎样才能知道什么公司能hold一辈子呢？而且大多数的书都是别人说Warren Buffett怎样说。算了，我还是请教其他大师。
5. Philip
A.Fisher：《Common Stock Uncommon Profit》的第三章：买进那支股票
在第三章的15个买进股票的要点里，我只会回答第五个要点：这家公司的利润率高不高？
其他14个Point都是要观察business
model的Point，如第15个Point：这家公司管理层的诚信正直态度是否毋庸置疑？hello，我怎样去知道咧？Google了也只知道管理层有6个公的，一个女的。
*Philip A. Fisher先生，不是你的错，而是我懒惰去观察公司的点点滴滴。我还在学习怎样已business model方式来观察一个公司。
6. John Neff：《JohnNeff
on Investing》
我忘了这书的要点，好像第一个就很难fullfill了，那就是要等好股票跌50%。我可能要的几年才会有酱的事情发生。
*John Neff先生，不是你的教导有问题，只是我比较没耐心等。
7. PeterLynch《One Up
on Wallstreet》 – Highly recommended to read
这是其中一本影响我最深的书，Peter是很有趣的表达方式来说故事，表达他怎样在股市中选股。这本书我差不多读了二十多遍，每年都至少会重读一次。
起初我要用Peter的战略时，会比较辛苦，因为书中都是故事。我必须一个chapter一个chapter来写下笔记。
当我做完笔记后，我还是blurblur的。
*不过后来，当我读了《Rule#1》的书就容易很多了。我就马上明白PeterLynch所表达及他的invest
system是应该怎样开始选公司，怎样monitoring，怎样exit。什么时候该hold，什么时候该sell。
**PS:这些大师的招数肯定能在股市赚钱的，只是这些招数不符合我的心理学。例如，我比较没耐性，我不喜欢看着我的钱在银行里睡觉。很多招数是可能要等5年才能买股票。但我没那耐性。有些招数是要你很仔细地观察一个股票公司的素质。我还没有生意头脑，所以要怎样观察咧？我的强项是数学及概率probability，我现在所用的方式比较偏向
probability。
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回忆中 -- 新手的开始
当年我才开始接触股市时，我学习的方法是通过书本，也是比较慢的方法。读了一本书后，就试着用书中所教的东西来分析公司，来分析报表。
我在这写下那时候的我用William
O’Neil的CAN-SLIM方程式来做的过程。
C – Current Quarterly Earning per share. 公司最新季报表的EPS最少要25%的growth。
*我对consumer sector的公司比较有兴趣，所以就从Consumer
Sector的ACOSTEC公司下手，直到YSPSAH。当时只有几家meet到这requirement如：DLADY，MAMEE等等，我忘了当时我还选什么公司，但印象较深刻的是这两家。
***2011年感想：当时我没注意到MAMEE的EPS
growth会高的原因是它上一年季的EPS很差，而这年的季EPS是soso而已。所以才会使到它这季的EPS growth超过25%以上。
A – Annual Earning Increases. 公司的5年EPS
annual return最少要25%以上。
*DLADY和MAMEE都没meet这条件，所以ConsumerSector全部都fail在这条件。之后我就去找其他我知道又出名的公司来查看如：GENTING，PBBANK，MAYBANK，MAS，KFC等等。没有一个公司能fullfill
五年EPS
annual return 25% 以上。我就想出了一个方法，就是modify CAN-SLIM的requirement咯。呵呵！把annual
return的条件降低到15%就行了咯。呵呵！
***2011年感想：后来，我才发现，请不要随意改变Invest system的条件，因为一个投资家的system里每个条件都是息息相关的。除非我明白他那条件的用意。
N – New Products, New Management, New
High.公司有没有出产新产品？还是已换新的管理层？股价已创新高了吗？
*MAMEE当时有出些新的零食产品。酱就算有New
Products了咯。呵呵。 有meet一个requirement了。
***2011年感想：当时我这新手没去注意到，PotatoChips啦，MameeMonsters啦，是不是只占Sales的一小部分。所以零食的新产品对Sales影响不大。而且我也没观察这产品是否能变成市场上的bestseller。
S – Supply and Demand.公司的Trading
Volume是增加或减少？
*MAMEE的trading volume好像一直上升，ok啦，当作这条件已fulfill了。
L – Leader or Laggard. 公司是在自己领域中的佼佼者或最强的吗？
*MAMEE的最强对手应该是NESTLE。若NESTLE是第一，那么MAMEE算第二，也是one
of the Best咯。
***2011年感想：当时我应该把其他外国公司，或没上市的公司也一起来分析。
I – Institutional Sponsorship.公司被大基金拥有了多少巴仙？
*到底要看多少巴仙呢？从annual report看，大股东是Pang家族，其他基金占很少，应该算ok了吧！
***2011年感想：到今天我还是不大清楚大基金拥有多或少会怎样影响O’Neil的system。看起来，O’neil要求的是大基金拥有的份量越来越多就算过关。
M – Market Direction. 要用cup of
Handler或当股价创新高时才买。
*要用cup of handler的technical
analysis来买股票。当时我认为，我要成为Fundatmental Investor，所以我要忽略这条件。
***2011年感想：我不应该排斥Technical
Analysis或者是Fundamental Analysis。现在我才发现没有一个完美的投资方程式，只有适不适合我的投资方程式。
其他重要条件：WhenToSell
-- Always, without Exception, Limit Losses to 7% or 8% of Your Cost.
*我是要长期投资的，我要买了就当作明天没开市了。我不可能会7%Cut Loss的。所以我要自己改这条件，把这条件换成Never Sell Unless The companies quality is drop!
***2011年感想：后来，我才发现，请千万千万不要随意改变Invest system的条件，因为一个投资家的system里每个条件都是息息相关的。除非我真的真的明白他那条件的用意。例如这CutLoss的条件。
1. 因为O’Neil 的理念是买创新高，然后卖更高。如果一支股开始跌了，那就要赶快CutLoss，它大多数的机会是会跌了，跌更多。所以当我改后，股票跌了，我还在死守着。因为没7%CutLoss，所以我Loss了30%。
2. 因为O’Neil 的理念是买创新高，然后卖更高。如果一支股的5年annual EPS growth没超过25%，它很大的机会,不会创新高后，再创更新高。
3. 因为O’Neil 的理念是买创新高，然后卖更高。如果一支股在创新高时的trading volume低，它很大的机会不会创新高后，再创更新高。因为不够supply来support它。创新高时的trading
volume一定要高的条件，当时的我忽略了。这是其中一个很重要的条件。
4. 等等...
结论：
1. 我不可以轻易改变一个投资家的system，除非我明白他那条件的意义。
2. 现在我才发现没有一个完美的投资方程式，只有适不适合我的投资方程式。
3. CAN-SLIM这方程式不大适合用在马来西亚股市，除非要把它改变一些。我不知道怎样改变，后来我就放弃这方程式了。以后可能进军美国股市时，可以在拿出来用。
4. 有时候，我会misunderstanding书里所教的东西，所以要不断的温习，思考，检讨来明白。
END
我这新手开始学习时，真的是走了很多冤枉路，撞了几次的墙 ，有时还撞了同样的墙几次才醒 。尝试了很多个system才渐渐的发现那个适合自己。
原文来自 investtalk
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